- La creciente oferta de petróleo pesado en el mercado internacional está generando un fuerte remezón en las finanzas públicas de Ecuador.
- El 6 de febrero de 2026, el diferencial del crudo Napo aumentó casi 82% en un solo día.
- Este diferencial implica que, mientras el WTI se cotizaba en $63,55, el precio estimado del Napo rondaba los $53,42 por barril.
La creciente oferta de petróleo pesado en el mercado internacional está generando un fuerte remezón en las finanzas públicas de Ecuador. El crudo Napo, uno de los principales referentes de exportación del país, se está vendiendo con el mayor descuento registrado desde que se tiene medición oficial. Esta situación es presionada por la competencia venezolana y un entorno internacional adverso.
El mayor descuento histórico del crudo Napo
El 6 de febrero de 2026, el diferencial del crudo Napo aumentó casi 82% en un solo día. Alcanzó el mayor castigo desde que Platts inició su medición en 2021. Según esta firma internacional de S&P Global, el petróleo ecuatoriano fue evaluado con un descuento de -$15,90 por barril frente al WTI.
Este diferencial implica que, mientras el WTI se cotizaba en $63,55, el precio estimado del Napo rondaba los $53,42 por barril. Se trata de un castigo superior a los $10 por barril. Esto está muy por encima de los diferenciales históricos de entre -$9 y -$10 observados durante 2025.
Más oferta venezolana y presión regional
El principal factor detrás de este desplome es el regreso de mayores volúmenes de crudo venezolano al mercado internacional. La mayor disponibilidad de barriles pesados intensificó la competencia directa con el petróleo ecuatoriano.
A esto se suma una mayor competencia desde Canadá y un contexto de demanda débil con costos de flete elevados. En Colombia, crudos como Vasconia y Castilla también registraron mínimos de varios años. Mientras tanto, en Canadá el Pacific Cold Lake profundizó su tendencia a mayores descuentos.
Operadores del mercado coinciden en que esta combinación de mayor oferta y condiciones logísticas costosas está reordenando el mercado de crudos pesados en la región.
Ventas con fuertes castigos en las últimas licitaciones
El ajuste en el precio se concretó en las últimas licitaciones realizadas por Petroecuador. La estatal adjudicó cargamentos a Unipec y PetroChina con diferenciales que oscilaron entre -$15 y -$16,50 por barril para entregas en marzo y abril.
En total se colocaron más de 5 millones de barriles bajo estas condiciones. Unipec adquirió 1,44 millones de barriles para cargar entre el 27 y 30 de marzo y entre el 21 y 24 de abril con un descuento de -$15 por barril. Además, compró 720.000 barriles adicionales para finales de abril con un descuento de -$16.
Por su parte, PetroChina compró 2,88 millones de barriles para cargar entre el 10 y 19 de marzo y entre el 11 y 20 de abril, con un descuento de -$16,50 por barril frente al WTI. Nunca antes se habían observado diferenciales tan amplios para el Napo.
Impacto directo en los ingresos fiscales
El efecto de estos descuentos tiene repercusiones inmediatas en las finanzas públicas. En enero de 2026, los ingresos petroleros en el Presupuesto General del Estado (PGE) alcanzaron apenas $250 millones. Esto representó solo el 11% del total de ingresos, casi siete veces menos que los ingresos tributarios.
Analistas advierten que el riesgo para Ecuador ya no radica únicamente en la cotización del WTI. Ahora también reside en el diferencial que debe aceptar el país para colocar su crudo. Cada dólar adicional de castigo al Napo se traduce en menos recursos para el Estado. Esto ocurre en un momento en que el margen fiscal es limitado.
Desafíos internos para enfrentar el nuevo escenario
Ante este panorama, expertos del sector petrolero plantean revisar aspectos internos clave, como el costo real de producción de un barril de Napo en Petroecuador. También proponen la optimización de costos operativos y la eficiencia de los contratos con empresas de servicios.
La capacidad de ajuste en estos frentes será determinante para mitigar el impacto de diferenciales cada vez más exigentes en un mercado internacional. En este contexto, la competencia entre crudos pesados se ha intensificado.
Fuente: La Hora (Ecuador)
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