- El Banco de Japón elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta 1,25%, el nivel más alto desde 1995.
- La decisión busca frenar la inflación y contener la debilidad del yen, que llegó a superar las 157 unidades por dólar.
- El directorio se dividió: 7 de 9 miembros votaron a favor y dos se opusieron al alza.
- La inflación subyacente de agosto se ubicó en 1,7%, por debajo de la meta oficial del 2%.
El Banco de Japón (BoJ) subió este viernes su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta ubicarla en 1,25%, el nivel más elevado desde 1995, hace 31 años. La autoridad monetaria japonesa justificó el ajuste en la necesidad de contener presiones inflacionarias que se han sostenido pese a una economía que durante décadas convivió con tasas cercanas a cero.
La votación del directorio no fue unánime. Siete de los nueve miembros respaldaron el incremento, mientras dos se inclinaron por mantener la tasa sin cambios, según el comunicado oficial del banco central. La división refleja un debate interno sobre el ritmo adecuado para normalizar la política monetaria sin frenar de golpe la actividad económica.
Un yen debilitado presiona la decisión
Detrás del ajuste hay un factor cambiario que las autoridades japonesas ya no pueden ignorar: el yen superó las 157 unidades por dólar en las últimas semanas, tras haber tocado en julio su nivel más bajo en 40 años frente a la divisa estadounidense. Esa debilidad encareció las importaciones de energía y alimentos, un canal directo hacia la inflación interna.
La magnitud del problema cambiario fue tal que Estados Unidos y Japón realizaron en julio una intervención conjunta en los mercados de divisas, un mecanismo poco frecuente que ambos gobiernos reservan para episodios de volatilidad severa. El Banco de Japón ha reiterado que vigila de cerca la relación entre el tipo de cambio y las expectativas de precios.
La inflación todavía no llega a la meta del 2%
Según datos del Ministerio de Asuntos Internos de Japón, la inflación subyacente de agosto se ubicó en 1,7%, una décima por debajo del 1,8% registrado en julio. La cifra queda todavía por debajo del objetivo oficial del 2% que el BoJ persigue desde hace más de una década, lo que añade matices a la lectura de una decisión que, a primera vista, parece agresiva.
El analista Marcel Thieliant, de Capital Economics, señaló que la inflación «cambió poco en agosto», pero que existen «cada vez más señales» de que las presiones de fondo continúan latentes en la economía japonesa, particularmente por el encarecimiento de la energía importada. Esa lectura coincide con la de otros centros de estudios que siguen de cerca la política monetaria asiática.
Una decisión que sigue el compás de otros bancos centrales
El movimiento del BoJ llega después de ajustes recientes del Banco Central Europeo y de la Reserva Federal de Estados Unidos, ambos atentos a un escenario global donde la inflación energética volvió a escalar en 2026. El debate sobre los efectos del alza de tasas también divide opiniones en Europa, donde bancos centrales enfrentan la misma disyuntiva entre frenar precios y no golpear el crecimiento.
La presión energética no es exclusiva de Japón. El propio precio del petróleo por encima de los USD 110 ya presiona a la economía mundial, un factor que alimenta directamente las cuentas de importación de países como Japón, altamente dependiente de combustibles del exterior.
Qué sigue para los mercados y los hogares japoneses
Para los hogares japoneses, la subida implica créditos hipotecarios y de consumo más caros después de años de financiamiento casi gratuito. Para el gobierno, en cambio, representa un mensaje de confianza frente a los mercados internacionales, que llevaban meses esperando una señal más firme del BoJ tras los movimientos de sus pares occidentales.
El propio comunicado del banco central reconoce que la inflación subyacente se acerca a la meta del 2% y que las condiciones actuales justifican avanzar hacia una política menos expansiva, aunque de forma gradual. El directorio no adelantó un calendario para futuros ajustes, algo habitual en la comunicación cautelosa que ha caracterizado al BoJ durante los últimos años.
Los mercados asiáticos reaccionaron con cautela a la noticia, en un contexto donde inversionistas globales ya descontaban parte del movimiento tras las señales previas del propio banco central sobre la necesidad de normalizar tasas después de más de tres décadas de política ultralaxa.
