La inflación en Estados Unidos vuelve a encender las alertas. Pese a los mensajes optimistas del expresidente Donald Trump sobre el desempeño de la economía, los últimos datos oficiales revelan que los precios mayoristas se mantuvieron obstinadamente altos en noviembre. Esto sugiere que la presión inflacionaria aún no ha alcanzado su punto máximo. Además, podría trasladarse con mayor fuerza a los consumidores en los próximos meses.
La inflación mayorista repunta y rompe expectativas
El Índice de Precios al Productor (IPP), publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), mostró que los precios que reciben las empresas estadounidenses por sus bienes y servicios aumentaron un 0,2 % en noviembre. Como resultado, la inflación anual llegó al 3 %. Este resultado marca una aceleración frente a meses anteriores. Por tanto, refuerza la idea de que la inflación sigue siendo un desafío persistente para la economía estadounidense.
Este indicador es clave porque suele anticipar lo que ocurrirá con los precios al consumidor. Refleja los costos que enfrentan las empresas antes de que los productos lleguen al mercado final.
La energía, uno de los principales motores del alza
Uno de los factores que más incidió en el repunte del IPP fue el rápido aumento de los precios de la energía, que revirtió la moderación observada en octubre. En ese mes, la caída en los costos energéticos había permitido un incremento más moderado del 0,1 % mensual. Además, la tasa anual fue del 2,8 %.
Sin embargo, en noviembre el panorama cambió y los precios energéticos volvieron a presionar al alza. Esto contribuyó de manera decisiva al aumento general de la inflación mayorista.
El impacto de los aranceles y el cierre parcial del Gobierno
El informe también se publica en un contexto complejo, marcado por el cierre parcial del Gobierno federal, que retrasó la difusión de varios indicadores económicos. Aun así, la BLS logró incorporar datos más completos de octubre y noviembre. Sin embargo, reconoció que hubo retrasos en la recopilación y actualización de algunos precios.
Además, los datos sugieren que los aranceles generalizados impuestos por Donald Trump a los bienes importados siguen teniendo efectos significativos. Según los analistas, mayoristas y minoristas han estado absorbiendo parte de estos costos adicionales, evitando trasladarlos completamente a los consumidores.
Empresas absorben costos para no golpear al consumidor
Los servicios comerciales, que miden los márgenes de ganancia de mayoristas y minoristas, registraron una caída del 0,8 % tanto en octubre como en noviembre. Este descenso indica que muchas empresas están reduciendo sus márgenes para contener los precios finales.
Samuel Tombs, economista jefe de Pantheon Macroeconomics para Estados Unidos, señaló que los minoristas están protegiendo a los consumidores de mayores incrementos derivados de los aranceles. No obstante, esta estrategia podría no ser sostenible en el largo plazo si los costos continúan aumentando.
Inflación subyacente: una señal más preocupante
Al excluir los componentes más volátiles —alimentos, energía y servicios comerciales—, la inflación mayorista subyacente muestra un panorama aún más inquietante. Por ejemplo, los precios aumentaron un 0,7 % en octubre y un 0,2 % en noviembre. Esto elevó la tasa anual al 3,5 %, el nivel más alto en ocho meses bajo esta medición.
Para varios economistas, estos datos debilitan la idea de que la inflación relacionada con los aranceles ya haya tocado techo. “Las declaraciones prematuras sobre un pico inflacionario parecen poco convincentes a la luz de estas cifras”, advirtió Joe Brusuelas, economista jefe de RSM US.
Implicaciones para la Reserva Federal y los consumidores
El IPP es un insumo relevante para el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal. De hecho, los últimos datos del IPP y del Índice de Precios al Consumidor (IPC) sugieren que el PCE podría alejarse aún más del objetivo del 2 % que persigue el banco central.
Este escenario complica las decisiones de política monetaria, especialmente en un contexto de desaceleración del mercado laboral, menor crecimiento salarial y mayores desigualdades económicas. Para los hogares estadounidenses, el riesgo es claro: si las empresas dejan de absorber costos, los precios al consumidor podrían subir con mayor rapidez en los próximos meses.
Fuente: CNN Español
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