El gigante financiero JP Morgan ha lanzado una advertencia que podría afectar al mercado de criptomonedas, especialmente al Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), considerado como el mayor fondo de bitcoin del mundo. La entidad financiera señala que la posible aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) para la comercialización de fondos cotizados de bitcoin al contado podría poner en peligro la estabilidad del GBTC.
El GBTC y su Vulnerabilidad: Un Desacople Preocupante
Grayscale Bitcoin Trust, gestionado por Grayscale Investment, representa el 3,2% del suministro total de bitcoin en el mundo, con alrededor de 624.000 tokens en su cartera. Sin embargo, la preocupación radica en la brecha del 8% entre el precio de mercado de las participaciones y su valor intrínseco, un problema histórico para el GBTC. A pesar de que esta brecha se ha reducido en comparación con los descuentos anteriores, JP Morgan advierte que los inversores que entraron con precios bajos podrían generar una vulnerabilidad significativa.
El Riesgo de la Conversión a un ETF de Bitcoin al Contado
La conversión del GBTC a un ETF de bitcoin al contado, una solicitud presentada a la SEC, podría cerrar la brecha entre el precio de mercado y el valor subyacente de las participaciones. Sin embargo, JP Morgan destaca el riesgo de que los inversores que ingresaron a precios bajos aprovechen la oportunidad para salir, generando una presión potencialmente perjudicial sobre el precio de bitcoin.
JP Morgan Estima Entradas Especulativas de 2.500 Millones de Dólares en GBTC en 2023
La firma de inversión estima que las entradas de 2.500 millones de dólares netos en GBTC a lo largo de 2023 se deben, en parte, a la expectativa de la conversión a un ETF de bitcoin al contado. JP Morgan advierte que estas entradas podrían ser exclusivamente especulativas, y en caso de aprobación, los inversores podrían abandonar el GBTC, afectando potencialmente el precio de bitcoin.
Dos Escenarios: Liquidación o Reinvestimiento en Activos Digitales
JP Morgan contempla dos escenarios posibles. En el primero, la liquidación de fondos de GBTC y su salida del espacio cripto podría ejercer presión a la baja sobre el precio de bitcoin. En el segundo, una fuga seguida de reinversiones en activos digitales o en otros ETF de bitcoin al contado podría mitigar el impacto negativo en el token.
JP Morgan Desaconseja Confiar en los ETF de Bitcoin como Impulsores del Mercado
La entidad financiera desaconseja depender de los ETF de bitcoin al contado como impulsores de un nuevo ciclo alcista del mercado. Aunque recientes desarrollos, como el acuerdo de Binance con la Justicia de EE. UU., generan optimismo en torno a las autorizaciones, JP Morgan sugiere que la conversión del GBTC a un ETF de bitcoin al contado no resolverá los desafíos actuales del mayor fondo de bitcoin del mundo.
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